旺報【記者許昌平╱綜合報導】對全球經濟成長和貿易摩擦的擔憂延燒,使得包含陸股在內的亞洲股債匯市跌跌不休,路透報導,中國股市本益比已低,已有相當多的全球基金經理人伺機在中國股市低接,並逢低買進當地高收益亞洲美元債券。一連串的利空因素,致MSCI明晟亞太地區(日本外)指數今年迄今下挫了15.5%,新興經濟體貨幣也承受壓力。今年1至10月間,外資在亞洲七個股市─印度、印尼、菲律賓、南韓、台灣、泰國和越南等地賣超337.6億美元。光在10月外資就在這些市場淨賣出145.5億美元股票,在此期間美國10年期公債收益率觸及2011年初以來最高位。逢低布局陸韓台股但對許多基金經理而言,賣盤已經過度了。在美國期中選舉出現參眾兩院分由不同政黨掌控的結果,降低了推出進一步財政刺激的可能性後,許多基金經理正尋求其他投資來替代原本在全球一枝獨秀的美股。M&G Investments駐倫敦投資專家Graziano Creperio表示,值得樂觀的原因包括,一些新興市場的經常帳良好,外債水準要低於10年前全球金融危機時期。M&G(Lux)Dynamic Allocation Strategy基金開始加碼中國、南韓和台灣企業的股票。在中國股市方面,經濟成長放緩和美中貿易戰拖累中國股市今年以來下跌20%,外資持有的中國股票規模也下降,但外資已看好中國股市,Creperio指出,中國的政策措施是推動反彈的催化因素,比如個人所得稅削減,財政支持和貨幣寬鬆。陸股本益比4年最低普信(T. Rowe Price)駐香港投資組合經理Ernest Yeung指出,他最青睞的投資標的就是與中國「老經濟」有關的企業,包括金融和消費企業類股票,「我們對未來一至兩年的籌碼布局很有把握,因為我們相信那個領域被主流投資者低估了,」他說。Yeung指出,另外,很重要一點,中國A股市場的本益比,是2014年底以來最低位。新加坡日興資產管理的資深投資組合經理Tanuj Dutt也表示,就估值而言,中國股市正在向他「閃動綠燈」。在債市方面,外國投資者也通過在大陸的有限管道逐步增持中國債券。PIMCO駐香港投資組合經理張冠邦認為,中國房地產相關美元計價債券存在投資價值,該領域的前五名業者正在去槓桿化,同時能夠一直擴大市占率。


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